上一交易日INE原油大面积上涨，因地理政治学风险增加。能源市场需要我们来关注的消息和数据：1. 6月13日（周五），美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的多个方面数据显示，截至6月10日当周，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。多个方面数据显示，当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸15,157手，至121,911手。2.6月13日（周五），服务企业贝克休斯(BakerHughes)在其非常关注的报告中表示，本周钻机数量连续第七周下降，至2021年11月以来最低水平。多个方面数据显示，截至6月13日当周，未来产量的先行指标-美国石油和钻机总数减少4座至555座，较上年同期减少35座，或6%。贝克休斯报告数据显示，截至6月13日当周，美国活跃石油钻机数下滑3座至439座，为2021年10月以来最低水平：钻机数减少1座，至113座。3. 交易商周五交易了自1月份以来最大数量的80美元西德克萨斯中质原油(WTI)看涨期权，预期在以色列对伊朗的空袭引发对更广泛中东冲突的担忧后，价格将进一步上涨。看涨期权授予持有者以预设价格和日期购买期货合约的权利，交易量的上升有助于判断市场情绪。
行情研判：中美伦敦谈判结束，利好市场情绪；美国给予贸易协议最后期限，关税摩擦进入后半程。以色列与伊朗的矛盾激化，短期内未看到平息的迹象，原油料上行。
上一交易日燃料油跟随原油大面积上涨，走势较强。亚洲高硫燃料油与前几个交易日相比有所放缓，近月合约的现货升水有所收窄。贸易消息的人说，更广泛的市场仍然充斥着供应过剩，这一直在压低燃料油的差价。同时，在出现更坚挺的交易后，超低硫燃料油的现货溢价略高于船用燃油报价。一些市场商家说，来自中东的进口燃料油可能将增加。路透社援引三位业内消息人士的话表示，俄罗斯的TAIF-NK炼油厂将从6月15日起停止燃料生产，进行为期一个月的计划检修。富查伊拉的燃料油市场仍保持稳定。6月10日富查伊拉交货的含硫量0.5%船用燃料油报价为每吨502-508美元，6月13日至15日期间交货的该产品报价范围较低。资讯评估当天价为每吨501美元，反映出当天每吨上涨了4美元。
行情研判：新加坡燃料油库存减少，利好燃料油；关税摩擦进入签署协议阶段，全球贸易需求有所恢复，燃料油价格有望偏强。地理政治学风险推升原油价格，料带动燃料油价格上涨
上一交易日，合成橡胶主力收涨1.61%，山东主流价格上调至11600元/吨，基差持稳。供应压力略有缓解，需求边际改善有限，成本端预计有所反弹带动盘面企稳反弹。原料端，丁二烯价格震荡运行，合成橡胶加工亏损收窄；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率回落至67%附近，同比处于偏高水平需求端，轮胎企业成品库存高企，出口订单受关税压制，内需受制于基建投资放缓，购难有增量；库存端，厂家库存环比累库，同比处于偏高水平，贸易商库存环比去库，同比处于偏高水平。
上一交易日，天胶主力合约收涨0.76%，20号胶主力收跌0.04%，上海现货价格持稳至13600元/吨附近，基差收窄。需求端市场对后市仍有担忧，国内库存逆季节性累库，盘面大幅下挫，没有特别的消息面影响，更多还是上述两个利空，资金面上有RU-NR价差收窄的驱动，等待盘面企稳后关注做多机会。供应端，国内外产区雨水增多扰动割胶工作，原料产出偏少，采购价格高位；需求端，周期内多数企业排产逐步进入稳定状态，整体较上周稍有提升。预计下周期轮胎样本企业产能利用率存小幅走低可能；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于偏高水平，环比累库；消息面上，据中国海关总署6月9日公布的多个方面数据显示，2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计60.7万吨，较2024年同期的48.5万吨增加25.2%。
上一交易日，PVC主力合约收涨0.6%，现货价格持稳（0）元/吨，基差收窄。PVC自身供需驱动不强，且6-7月为传统季节性淡季，未来面临检修减弱产量回归，基本面决定反弹空间不太大，中期PVC低位震荡偶随大盘反弹的格局暂不变。供应端，截止2025年6月6日，中国PVC产能利用率在80.72%，环比上期+2.53%；需求端，PVC管型材企业开工率持续低位运行，基本维持在3-4成，目前下游订单情况表现欠佳，采购维持刚需采购为主，软制品开工表现较好；成本利润端，兰炭和动力煤疲软，电石下跌，PVC烧碱联产企业成本下降，西北企业盈利较可观，内地企业近1/3亏损。
电石法五型在4680-4750元/吨，宜化、中盐、金泰、鄂尔多斯在4700-4730元/吨不等，中泰、天业、北元在4740-4750元/吨，三八型价格在4800-4880元/吨区间。
上周PVC社会库存新样本统计环比减少1.48%至58.88万吨，同比减少33.83%。
上一交易日，尿素主力合约收涨0.42%，山东临沂持稳至1740（0）元/吨，基差持稳。工业需求下降，农业需求不温不火推进，导致尿素工厂出货不畅，盘面持续调整，后市出口以及农需或在价格回落后释放需求支撑盘面，可适当逢低布局多单，持续关注政策变化以及内外盘价差情况。基本面具体来看，供应端，下国内尿素日产预计维持在20万吨附近；需求方面，农业方面，基于局部麦收开始，农需处于短暂空档期。工业方面，复合肥、三聚氰胺对尿素的需求呈现减弱趋势。同时出口方面需求未形成联动，整体需求方面支撑相对有限；2025年6月11日，中国尿素企业总库存量117.71万吨，较上周增加14.17万吨，环比增加13.69%。
上一交易日，PX2509主力合约上涨，涨幅3.48%。PXN价差下滑至240美元/吨，PX-MX价差在88美元/吨。供需方面，检修装置重启叠加计划检修延后，PX负荷提升至86.2%。据海关统计，2025年4月中国大陆PX进口总量约72.2万吨，环比下降14.8%，同比基本持平，增长约0.3万吨。成本端方面，国际原油价格延续涨势，近期伊以冲突加剧，不确定性较多，谨慎操作。
综上，短期受地缘局势扰动，原油价格震荡偏强运行，成本端有支撑，但供需结构转弱，PXN略压缩，PX开工增加至同期高位，短期盘面上方或承压，考虑谨慎追高，关注成本端原油变动和宏观政策调整，注意控制风险。
上一交易日，PTA2509主力合约上涨，涨幅3.15%。供应端方面，本周逸盛大化225万吨，独山能源300万吨重启，嘉通150万吨和台化120万吨停车，PTA负荷涨至82.6%。需求端方面，近期聚酯工厂检修与重启并行，整体聚酯负荷下调至90.8%。江浙终端开工零星调整，订单偏弱库存上升。成本端方面，外盘原油价格短期偏强运行，但地缘局势不确定性较多，需谨慎对待。
综上，短期PTA供需结构转弱，但成本端偏强和库存去化有支撑，短期PTA或跟随成本调整为主，考虑区间操作，关注加工费做缩机会，注意控制风险。
上一交易日，乙二醇主力合约上涨，涨幅1.62%。供应端方面，煤制装置重启较多，乙二醇整体开工负荷在66.26%（环比上期上升6.24%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.43%（环比上期上升8.67%）。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约63.4万吨附近，环比上期增加1.3万吨，库存小幅累库。需求方面，下游聚酯开工降至90.8%，后续仍有降负预期，终端织机开工略降。
综上，短期乙二醇供需转弱，库存小幅累库，短期向上缺乏驱动，预计乙二醇震荡调整，底部仍有一定支撑，关注港口库存和宏观政策变动情况。
上一交易日，短纤2507主力合约上涨，涨幅2.06%。供应方面，短纤装置负荷降至92.1%附近。苏州某直纺涤短工厂减一条110吨/天生产线。需求方面，下游备货下滑，纱厂开工负荷下降，下游订单少，销售疲软，部分纱厂有减产意愿。江浙终端生产和采购积极性偏弱，库存上升，加弹、织造、涤纱负荷分别在80%、67%、71%。下游原料备货下滑，在一周到10天不等，零星高备货在1个月附近。4月纺织服装出口额同比、环比双增长。成本效益方面，近期PTA和乙二醇震荡走强，短期支撑增强。
综上，下游终端需求有所转弱，后市有极大几率会出现减产挺价的行为，届时盘面或有回升，短期跟随成本端震荡调整为主，考虑谨慎参与，关注加工费做扩机会，注意控制风险。
上一交易日，瓶片2509主力合约上涨，涨幅2.68%。成本效益方面，近期原料端PTA供需小幅转弱，震荡回调中，支撑不足。供应方面，聚酯瓶片装置负荷下滑至79.9%。据CCF报道，江苏江阴一套年产60万吨聚酯瓶片装置因故障临时停车，重启时间待定。需求端方面，下游软饮料消费持续回升，同比增加6%。瓶片出口保持高位增长，短期关注集装箱和海运费变动情况。
综上，近期原料价格走强，支撑改善，预计后市跟随成本端震荡运行为主，地缘局势不确定较多，考虑谨慎参与，注意成本原油变化。
纯碱装置大稳小动，天津碱业降负运行，供应小幅调整。下游需求表现一般，采购情绪不佳，低价成交为主。上周纯碱产量74.01万吨，环比增加5.11%，同比增加0.57%；库存168.63万吨，环比增加3.64%。供应维持稳定，中下旬有企业存检修预期。企业产销弱平衡，库存小幅增加。下游需求不温不火，观望浓郁，低价成交为主。预计短期纯碱市场走势弱稳，成交灵活。
中长期纯碱供大于求的局面难以有效缓解，且纯碱库存量充足，下游玻璃行业新增产线较少，难以形成利好支撑，对原料的采购亦是表现谨慎，某些特定的程度抑制现货价格持续上涨。午后多头情绪发酵，但目前市面上暂无大型装置减产或快速去库等消息支撑，预计持续性有限，短时反弹不易过分追多。
吴江南玻玻璃有限公司吴江二线日引板。总产线条低位保持。实际供需基本面情况去看，无明显驱动。受情绪影响，沙河部分厂家出货较好，价格多数稳定，部分规格小幅抬价。业者参与情绪不高，刚需拿货为主，现货整体气氛偏淡。华中市场今日价格暂稳，企业出货不一，部分企业出货尚可。华南市场行情报价暂时维稳，多数企业出货一般，下游采购相对谨慎。东北市场行情报价暂无变动，受外围货源冲击，企业出货或受影响。西南四川区域浮法玻璃价格持续下滑，周内伴随着四川重心的逐步走低，目前与云贵价差收窄，关注后续云贵价格变化。
多数深加工企业仍然刚需维持，实际供需矛盾不突出，市场情绪偏淡。盘面已然历史绝对低位，短时或有多头情绪发酵，但预计持续性一般，低位空头注意控制仓位，短时反弹不易过分追多。
上周产量在79.05万吨左右，环比减少2.95%，同比减少1.19%。全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 40.53 万吨 (湿吨)，环比上调 6.07%，同比上调 6.11%。本周山东区域内装置检修情况可能有所缓解，但山东等周边地区企业的生产和销售策略仍存在不确定性，若山东地区企业继续加大对华东地区的液碱供应，可能会进一步加剧华东地区市场的竞争压力。
从长期来看，本月氯碱市场仍有两套新增产能预计释放，行业整体产能扩张的趋势并未改变，潜在的供应压力仍需警惕。目前河南氧化铝企业2025年6月份32%液碱采购价格稳定，送到三门峡区域价格在3020元/吨（折百）不等，送到郑州区域价格在2950元/吨（折百）不等，因运输距离不同，到厂价格有所差异；2025年6月11日山东信发液氯价格涨100，执行-50元出厂。需求方面或有调整——据Myteel调研了解，在氧化铝价格滞涨、原材料价格上涨及铝土矿供应紧张等情况下，部分氧化铝企业谨慎推进全面复工复产及提产工作。而当前国内企业优先保障长单执行，可流通现货供应量较为有限，当下现货交易活跃度不高。短期预计国内氧化铝价格维持震荡偏弱局面，价格运行区间在3150-3250元/吨。与氧化铝行业相对积极的复产态势形成对比的是，非铝需求对液碱的高价表现出明显的抵触情绪。山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月14日起价格下调10元/吨，执行出厂820元/吨。
整体供需仍然偏宽松，区域化差异明显。现实走货和新增产能预期同步，期现背离；前期多头需注意控制仓位。
截至上周，2025年本周四，中国纸浆主流港口样本库存量达到218.5万吨，同比上涨22.0%。下6月的纸浆市场陷入“涨跌两难”的僵局，港口库存高悬218.5万吨，下游三大纸种开工率难掩疲态。供需双弱格局下，市场正等待破局信号，这场“库存消耗战”已进入相持阶段。原纸市场持续低迷，停工纸企暂未恢复生产，业者入市观望为主。叠加6月传统淡季临近，原纸开工率预期下降，耗浆量恐进一步缩减。中国市场主流阔叶浆外盘报价跌至500-510美元/吨，进口利润顺挂扩大。对现货市场有一定承压作用。截至本周四，本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价6150元/吨，环比上期下降0.6%；阔叶浆现货含税均价4120元/吨，环比上期上涨0.2%；本色浆现货含税均价5150元/吨，环比上期下降2.6%；化机浆现货含税均价3900元/吨，环比上期持平。
6月的纸浆市场步入传统淡季，库存仍然高企，后续供应压力同样偏大，线月出现：随着秋季教材招标启动、原纸旺季市场来临，叠加当前价格已逼近成本线，市场有望在盛夏末迎来供需重构的曙光。